Hombres de negro, de nuevo

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Decíamos este verano que, pese a la reforma fiscal de Trump y sus aranceles, los mercados parecían aletargados. Esto ya no es así, y los vigilantes han despertado, elevando los tipos de interés de largo plazo. ¿Razones? Primero, ataque a la Fed con el nombramiento de Stephen Miran, autor del manual arancelario de Trump ( A user’s guide to restructuring the global trading system , noviembre 2024); y del despido de un miembro de la Fed contrario a sus tesis. A ello se añade el fallo judicial que considera ilegales sus tasas arancelarias, lo que podría implicar una fuerte reducción de los ingresos públicos.

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